Como funciona la bicicleta financiera con el dolar en Argentina

[NEO]

El mecanismo es el siguiente: el inversor vende dólares al contado (si es mayorista, a $ 4,213 o si es minorista, a $ 4,20). Con los pesos que obtiene adquiere contratos de dólar a futuro aprovechando la oferta atractiva del Central. Ayer ofreció contratos a tasas implícitas anuales que arrancaban en 3,16% para noviembre y alcanzaban el 6,64% para febrero. Los precios fueron de $ 4,2315 a noviembre hasta $ 4,3205 a febrero.

 

Esas tasas representan el costo que paga cualquier inversor para asegurarse que, al término del contrato, cobrará el equivalente en pesos al volumen negociado y al precio del dólar pactado. Cuando el Central no interviene arbitrando el mercado, esas tasas suelen ser cercanas al 13% .

 

 

Muy lejos del 6,64% que consiguió ayer quien pactó dólares a febrero.

 

Por ejemplo, un inversor que optó por vender US$ 10.000 a $ 4,21 por dólar cobró $ 42.100. Si quiere comprar US$ 10.000 a un plazo de febrero, debe inmovilizar el equivalente al 10% de esa inversión en pesos (condición necesaria para operar en el Rofex), es decir, 4.320 pesos.

 

Con los $ 37.780 restantes el inversor puede aprovechar las tasas de los plazos fijos (que cada vez son más altas por la necesidad de los bancos de retener clientes ante la dolarización de las carteras y la fuga de capitales). Si coloca el dinero a un plazo fijo con una tasa del 18% anual, a fin de febrero (cuando vence el contrato de futuro) cobrará $ 2.235,75 de interés.

 

El total obtenido entre lo que cobró del plazo fijo y los billetes a futuro es de $ 44.335,75 que si tiene que pagar $ 43.200 para recuperar los US$ 10.000 (suponiendo que el billete en dicho mes esté a $ 4,32), arroja una ganancia directa de 5,31% del capital inicial ($ 42.100). Mientras que si se hubiera quedado con los billetes físicos hubiera ganado 2,61% (que es lo que subiría el dólar en dicho plazo).

 

“El problema es lo que pueda suceder cuando se venzan los plazos a futuro y los inversores salgan a recomprar divisas en el mercado”, dijo Gustavo Quintana, de López León Brokers. “En ese momento, si aun no entraron los dólares de las cerealeras, seguramente será el Central el que tenga que salir a vender billetes para abastecer la demanda”, explicó.

 

Clarin